Merkez Bankası'nın dünkü faiz kararlarının ardından hızla gerileyen ancak daha sonra toparlanan TL'deki kayıp bugün de devam etti.

Uzmanlar PPK adımlarının yeterli görülmemesi ve fonlama maliyetinde beklenen yükselişin olmaması ile TL'nin negatif olarak ayrıştığını belirtiyor. Dünkü kapanışa göre TL dolar karşısında %2'ye yakın değer kaybetti, ve 3.85'i aştı.

Kapital FX Araştırma Müdür Yardımcısı Enver Erkan, TCMB'nin üst bant ve geç likidite penceresi faizini artırarak sadece emniyet sübaplarını hareket ettirdiğini, bunun da kalıcı sıkılaştırma yerine gerektiğinde döndürülebilir bir artırım yaptığını gösterdiğini söyleyerek, "TCMB likidite operasyonları ile müdahaleye devam edecek. Faiz artırımlarının beklentilerin ötesine geçmemesi nette TL için olumsuz bir faktör. Temel risk unsurlarında bir düzelme olmadığı gibi not indirimi fiyatlanan Fitch değerlendirmesi de TL'de baskı yaratıyor. Küresel olarak zayıf dolara karşı TL'nin hala değer kaybetmesinde Fitch ve genel risklerin etkili olduğunu söyleyebiliriz" dedi.

Erkan, TCMB'nin likidite adımlarını piyasada likidite sıkıntısı yaşanmaması ve banka maliyetlerinin artmaması adına her gün yapamayacağını dolayısıyla volatilitenin düşük görüldüğü günlerde bankalara GLP'yi tek seçenek olarak sunmayabileceğini söyledi. Erkan, "Bugün BIST'te yüksek fonlama yapılmasıyla GLP'de kullanıma gerek kalmadı. Dolayısıyla ortalama fonlama maliyetinde ciddi bir yükselişin olmadığını hesaplıyoruz. Bu da TL'nin negatif ayrışmasına neden oldu" dedi.

Likidite adımlarının kuru düşürmeye değil daha fazla yükselişi engellemeye yönelik olduğunu söyleyen Erkan, "Önümüzdeki dönemde TCMB'nin nasıl bir politika izleyeceğine ilişkin belirsizlik var. Likidite adımları dolar/TL'yi 3.70-3.80 bandında tutar ancak temel risklerde bir değişiklik yok" dedi.